В Казахстане признаки «перегрева» экономики не наблюдаются - МНЭ

«Оценки Международного валютного фонда, указывающие на риск возможного «перегрева» экономики Казахстана, требуют дополнительного контекста с учетом структурных изменений, происходящих в стране. Анализ ключевых макроэкономических показателей свидетельствует о том,что экономика находится в фазе здоровой трансформации, а не избыточного расширения. Понятие «перегрев» подразумевает рост выше потенциальных возможностей, провоцирующий дефицит ресурсов. В Казахстане такие признаки в настоящее время не наблюдаются», - заявили в Миннацэкономики РК.

По данным ведомства, уровень безработицы с 2023 года стабильный и находится на уровне 4,6-4,7%, темп роста заработных плат отстает от динамики ВВП, что нехарактерно для перегретой экономики.

«Рост реального сектора или производства товаров (в 2025 году на 8,7%) значительно опережал рост сектора услуг (на 5,3%). Классическая картина во время «перегрева» обратная, услуги и неторгуемые сектора растут быстрее реального сектора», - отметили в министерстве.

Здесь добавили, что в Казахстане наблюдается восстановительный и структурный рост. Рост экономики на 6,5% в прошлом году и планируемая динамика на уровне не ниже 5,0% в 2026 году подкреплена реальным расширением производственных мощностей и реализацией производственных и инфраструктурных проектов, что формирует потенциал качественного роста экономики в долгосрочной перспективе.

«При этом ключевым драйвером экономики  в 2025 году и 2026 году остается ненефтяной сектор, в частности, обрабатывающая промышленность, сельское хозяйство, строительство, логистика и внутренняя торговля», - говорится в сообщении ведомства.

В 2025 году «обработка» выросла на 6,4%, что обеспечено за счет увеличения производства в машиностроении – на 12,9%, в том числе в автомобилестроении – на 17,5%, в производстве металлических изделий на 13,6%, продуктов питания на 8,1%, химической промышленности на 9,8%, напитков на 9,7%, резиновых и пластмассовых изделий на 7,6%.

«В среднесрочной перспективе акцент экономической политики  будет сделан на развитие торгуемых секторов, на поддержку обрабатывающей промышленности и развитие инфраструктуры.

Горнодобывающий сектор, в частности нефтегазовый сектор, не рассматривается как основной источник роста экономики. Ожидается, что  рост в «обработке» будет существенно опережать рост в горнодобывающем секторе. В обрабатывающей промышленности прогнозируется увеличение темпов роста с 6,2% в 2026 году до 6,6% в 2028 году за счет реализации инвестиционных проектов и ввода новых производств», - подчеркнули в ведомстве.

В министерстве добавили, что продолжающаяся диверсификация экономики сопровождается перераспределением инвестиций в основной капитал в пользу обрабатывающих производств и транспортно-логистического комплекса, что делает экономику более устойчивой к внешним шокам и колебаниям цен на энергоресурсы.

«Что касается инфляции, то благодаря принятым в прошлом году Правительством мерам по корректировке тарифной политики и сдерживанию роста цен на СЗПТ, с октября 2025 года наметился четкий тренд замедления годовой инфляции (с 12,9% в сентябре до 12,3% в декабре). После пиковых значений 2025 года (12,9% в сентябре) инфляция вошла в фазу планомерного снижения. По прогнозам, в текущем году уровень инфляции продолжит снижаться и к концу т.г. сложится в таргетируемом коридоре 9-11%», - сообщили в ведомстве.

По данным МНЭ, важным дезинфляционным фактором в этом году является бюджет 2026 года и параметры фискальной политики, которые построены на строгом соблюдении бюджетных правил, в том числе по трансфертам из Нацфонда, росту бюджетных расходов и уровню долга.

Бюджетом 2026 года не предусмотрено привлечение целевых трансфертов из Национального фонда, а гарантированные трансферты жестко лимитированы в размере 2 770 млрд тенге.

В соответствии с республиканским бюджетом на 2026-2028 годы запланировано снижение ненефтяного дефицита с 7,3% в 2025 году до 4,9% к ВВП в этом году.

«Таким образом, казахстанская экономика сегодня — это пример прагматичного баланса между стимулированием роста и поддержанием макроэкономической стабильности. Текущая динамика отражает не «перегрев», а поступательную структурную трансформацию: страна не просто потребляет, а активно инвестирует в свое будущее, сохраняя при этом контроль над ключевыми финансовыми показателями и соблюдая установленные правила бюджетной дисциплины», - заключили в ведомстве.